刚刚刷到一个视频。说中石化欠了近12000亿，结果拿出五六百亿分红，这波操作你是不是看着也很懵啊？
别急，咱们来扒一扒，中石化2025年年报，营业收入2.78万亿，净利润318亿。但是这已经是下降了，净利润连续4年下降了。但就在这样的业绩压力下，中石化2025年全年分红，算上股份回购，利润分配，达到了五六百亿。
很多人都想不明白，都欠这么多钱了，怎么还敢分红？分红的钱从哪里来的？这就涉及到一个关键点，负债不等于没钱。
中石化欠的是债，但他手里握着的是现金流。也就是说，虽然它账面上负债，但是在日常经营里，实实在在收进来的现金有1600多亿。这1600多亿，要还一点旧债，要投资新项目，要发工资，还要给股东分红。
那分红比例为什么那么高呢？一方面是监管层鼓励上市公司提高分红回报投资者。另一方面，中石化作为央企，也要考虑股价和股东的信心。说白了，就是少花一点，多省一点，挤出来的钱先给股东分了。
肯定还会有人问，那潜在的压力谁来扛呢？其实这背后是企业的财务优先级，先保现金流，再控债务，最后才是股东回报。而分红恰恰是维系股价和融资能力的命门，所以别被负债1.2万亿吓到，也别被分红五六百亿所迷惑。
对于一个年营收入3万亿的巨无霸来说，负债是偿贷，现金是血液，分红是责任。不知道你们对这种借钱也要分红的操作怎么看？
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